Poor Fundamentals

拙いファンダメンタルズ 19/10/31

RBA は 19/10/30日、キャンベラ – Speech Some Echoes of Melville での Philip Lowe総裁のスピ－チ内容を公表しました。
この内容について読んでいきたいと思います。
スピ－チの重要部分と思われるところ(最後の部分等)を抜粋してみました。
英文も添付しますので、細かなニアンスもつかめるかと思います。
なにかこの講演を利用して再度の利下げの正当性を強調したかったように私には思えたのですがどうでしょうか？

19/10/29日 Lowe総裁スピ－チ抜粋

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次に、投資側の論理に戻りたいと思います。
メルヴィルがゼロ金利ではほとんど無制限の数の投資対象があると主張したことを思い出すかもしれませんが、これは重要です。
[この部分は、最後の部分で言っている｢メルヴィルの手掛かり｣の内容です]
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今年中に、金利を三度下げ、過去最低の 0.75％まで下げました。
これらの削減がオーストラリア経済を助け、経済成長の緩やかな転換点を支えていると確信しています。
そうすることで、低金利が仕事と全体的な収入の成長を支えています。
A-phrase
ただし、同時に、金融政策は以前とまったく同じように機能していないことを認識しています。
また、低金利は多くの人々、特に利息収入に依存している人々の財政を傷つけることも認識しています。
そのため、ここはバランスを取る必要があります。
B-phrase
理事会は、必要に応じて金融政策をさらに緩和する用意があります。
とはいえ、オーストラリアでマイナス金利が発生する可能性は非常に低いです。
C-phrase
ただし、完全雇用に到達し、インフレが目標と一致するためには、長期にわたる低金利が必要になる可能性があります。
D-phrase
国際的にそうであるように、投資環境の改善に焦点を当てる必要があります。
そのため、投資家はメルヴィルの手掛かりを取り、低い生産コストを使用して新しい生産資産を構築する準備ができます。
これは、より通常の金利への回帰を支援するだけでなく、私たちの集団の福祉にも役立つでしょう。
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英文

Speech Some Echoes of Melville
Philip Lowe Governor
Sir Leslie Melville Lecture
Canberra – 29 October 2019
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I would now like to turn to the investment side of the equation.
This is important as you might recall that Melville argued that
at zero interest rates there would be an almost unlimited number of things to invest in.
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Over the course of this year we have lowered interest rates three times to a record low of ¾ per cent.
We are confident that these reductions are helping the Australian economy
and supporting the gentle turning point in economic growth.
In doing so, low interest rates are supporting jobs and overall income growth.
A-phrase
At the same time,
though, we recognise that monetary policy
is not working in exactly the same way that it used to.
We also recognise that low interest rates hurt the finances of many people,
particularly those relying on interest income.
So there is a balancing act here.
B-phrase
The Board is prepared to ease monetary policy further if needed.
Having said that, it is extraordinarily unlikely that
we will see negative interest rates in Australia.
C-phrase
It is likely though that
we will require an extended period of low interest rates to reach full employment
and for inflation to be consistent with the target.
D-phrase
As is the case internationally,
the focus needs to be on an improvement in the investment environment,
so that investors are prepared to take Melville's cue
and use low funding costs to build new productive assets.
Not only would this help assist with
a return to more normal interest rates,
but it would be good for our collective welfare too.
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本英文は、
https://www.rba.gov.au/speeches/2019/sp-gov-2019-10-29.html
から引用していますが、
https://www.rba.gov.au/
は Poor な WEB サイトなので通常はうまくアクセスできません。
19/6/24日に良くなったかなと思ったのですがまた逆戻りしました。
アクセス制限をかけ、そのまま解除しないようです。
何のための WEB サイトなのでしょうか？

拙いファンダメンタルズを最後までお読みいただきありがとうございます。

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19/10/29日 Lowe総裁スピ－チ抜粋

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